在巴菲特股东大会会后，西方港湾董事长但斌在奥马哈外地举行的中美投资人酒会上，从巴菲特的投资登程，分享了自己对投资的感悟。
但斌在巴菲特75岁生日时，也就是近20年前写过一段话，他说，
巴菲特之所以平凡，不只在于他在75岁时领有450亿美元的财产，更在于他在年轻时就想明确了许多关键的情理，并用永世的岁月来据守。
巴菲特的成就，与之据守准则之间是分不开的。
准则其一，但斌示意，投资应该寻觅主因，主因将选择你常年的投资选用。
巴菲特在他的永世中找到了投资的主因，那就是从价值投资登程，关注企业自身，而不是过火关注微观经济的变动。
准则其二，但斌总结称，投资关键应有两慷慨向，
一是全球扭转不了的公司，
而巴菲特的投资，多半都是那些全球扭转不了的公司。
而作为后代的投资者，在先人的基础上也应该迭代，但斌以为，技术提高之下，那些扭转全球的公司也应该是后代投资人投资生涯中浓墨重彩的一笔。
准则其三，贯通巴菲特永世的是寻觅轻资产、高盈利的商业形式。
投资报整顿精选了但斌分享的精髓内容如下：
年轻时就想明确，
并用永世来据守
在巴菲特75岁生日的时刻，我写过一段话：
巴菲特之所以平凡，不只在于他在75岁时领有450亿美元的财产，更在于他在年轻时就想明确了许多关键的情理，并用永世的岁月来据守。
咱们可以看到，即使是他最近投资日本商社的决策，也是基于他年轻时构成的投资准则。
当天，我有一位好友写了一段话，提到过去20年巴菲特的收益并没有超越标普500指数。
对此，我团体以为，标普500指数代表了美国500家最大的公司，思索到巴菲特目前治理的资金规模，他能够跟上指数自身，这自身就很了不起。
当然，苹果公司对他投资组合的奉献很大。
假设咱们领有上帝视角，或者会倡导他不只投资苹果，还应该投资微软、亚马逊等公司。
但是，一团体无法能像上帝一样全知全能。
巴菲特至今的成就曾经相当于领有了相似上帝的视角。
从咱们的角度来看，他据守准则的精气是十分关键的。
咱们该站在凡人的
投资中最怕的是格调的频繁变换，这样很难取得成就。
作为后代的投资者，咱们应该站在凡人的肩膀上启动迭代。
假设不启动迭代，或者也很难取得更大的成就。
以我团体32年钻研资本市场的从业教训来看，我团体以为，投资应该寻觅主因。
主因将选择你常年的投资选用。
咱们知道，巴菲特在他的永世中找到了投资的主因，
那就是从价值投资登程，关注企业自身，而不是过火关注微观经济的变动。
这是投资中最外围的物品。
咱们大少数人的投资决策或者会遭到加息、减息等要素的影响。
比如，最近的美股上涨就是由于通胀数据不佳，而后周五数据好了又暴跌。
但是巴菲特不是这样，他曾经说过，即使格林斯潘在他耳边说什么，他也左耳进右耳出，这些消息对他没有任何影响。
他的投资就是找主因，找真正的选择性要素。
陪李录去了三次茅台
遗憾巴菲特没有投资
从我钻研资本市场变动的角度来看，我以为，
真正选择资本市场常年未来的是技术提高，而不是短期的经济动摇。
技术提高是推进经济增长的常年能源。
站在当天，此刻，当咱们寻觅未来的明码时，
我之间说，投资要投两个方向：
一是投资于全球扭转不了的公司，
二是投资于能够扭转全球的公司。
巴菲专常年投资的，关键是那些全球扭转不了商业形式的公司。
比如他如今持有的可口可乐等公司，相似于中国的茅台。
我记得在2013年和2014年，我陪同李录先生去了三次茅台，
过后对方是袁总和财务总监，李录先生代表巴菲特，遗憾的是，起初或者由于各种要素，巴菲特没有投资茅台。
但李录先生投了很多，芒格也说，对茅台咱们其实是直接持有。
这样的公司，它的商业形式很难被扭转。
这类公司或者是巴菲特关键的投资方向。
技术提高选择市场未来
投资或者扭转全球的公司
但我以为，作为后代投资者，咱们还应该重点关注那些能够扭转全球的公司，这是愈加浓墨重彩的选用。
咱们可以看到，在1970年代，利率高达16%的状况下，
以纳斯达克为代表的这些公司，比如1971年上市的英特尔、1980年上市的苹果、微软和甲骨文，以及1990年上市的思科，
从1970年代到1990年代之间，纳斯达克指数增长了大概6.5倍；
从1990年到2000年，纳斯达克指数增长了13倍。
移动互联网时代，大概是13年涨了10倍。
如今咱们又迎来了人工默认时代。
每个时代，这些关键公司都涨了10倍。
假设这个法令存在的话，
那么在未来10-20年，即到2034年或2044年，人类历史上应该会出现市值到达10万亿美元的公司。
这些公司很或者是那些能够扭转全球的公司。
所以，这样的投资方向应该成为咱们这些后代投资者的重点。
寻觅轻资产高盈利形式
想要亏钱也不太容易
巴菲特永世中一直保持的另一个准则，是寻觅轻资产、高盈利的商业形式。
假设有这三个法宝，想要亏钱也不太容易。
尤其是假设加上期间，以10年的期间尺度来思索投资的话，总的来说，我以为或者会有一个美妙的未来。
当天，站在奥马哈，我回顾起2007年来的时刻，写了几篇对于巴菲特的文章，我都是满怀深情地用心血写成。
当天咱们也感遭到了这种精气，我宿愿这种岁月能够永存。
即使有一天巴菲特退出咱们，他的先人和承袭者也能够承袭这份事业。
咱们都知道，投资公司的传承是十分十分艰巨的。
但我置信巴菲特自身就是一个奇观，奥马哈之夜也是一个奇观。
我宿愿这份奇观能够影响更多的人，让它传遍全全球。
由于这是一种贵重的精气财产，宿愿它能够在全全球发挥光大。
